吴廷觉1946年7月20日出生于仰光省关乾贡镇区，缅族，有孟族血统。经济学和计算机专业硕士。

1962年，进入仰光大学经济学院学习，先后获得经济学学士和硕士学位，在留校攻读硕士期间同时任教。

1970年，吴廷觉转入大学计算机中心学习计算机编程与分析，1971年至1972年到英国伦敦大学计算机学院深造，回国后取得计算机硕士学位。他先后在缅甸工业部下属重工业公司、计划和财政部下属对外经济关系司任职，1992年辞去政府公职，加入缅甸全国民主联盟。

2012年起任民盟下属杜庆芝（昂山素季的母亲）基金会执委。

2016年3月15日当选总统，30日宣誓就职。

2018年3月21日，缅甸总统府宣布，吴廷觉辞去了总统职务。

吴廷觉出身政治世家，父亲是民盟重要成员、著名作家、诗人敏都温，敏都温作为民盟成员，1990年赢得议员职位，但因军方没有交权而未能履职；夫人杜素素伦是昂山素季的好友，也是民盟中央委员会成员，现任缅甸人民院国际关系委员会主席，吴廷觉夫妇没有子女；岳父吴伦是民盟创始人之一，曾于20世纪70年代奈温时期担任副总理。

吴廷觉是民盟主席昂山素季的好友，两人曾就读于仰光市卫理公会高中。

在昂山素季受当局软禁期间，吴廷觉是少数几个被允许探望她的高级助手之一。他一直是昂山素季最信任的少数人之一，在以昂山素季母亲之名命名的杜钦芝基金会担任高级管理。这一基金会以昂山素季母亲名字命名，主要在昂山素季的选区高穆从事教育和卫生方面的公益工作。吴廷觉本人还是一名作家，曾以笔名德拉班和“孟族战士”发表非小说类政治文章。

吴廷觉掌管昂山素季所创办的慈善机构“金姬基金会”。

2016年3月10日，缅甸新一届国会展开推选新总统程序，缅甸全国民主联盟和巩固与发展党分别推举民盟资深成员吴廷觉和现任副总统赛貌康为总统候选人。

2016年3月15日，缅甸联邦上院民族院和下院人民院共664名议员根据宪法相关条款进行了总统选举投票，结果国会第一大党——曾长期扮演反对党角色的，缅甸全国民主联盟（NLD）所推举候选人吴廷觉在总共652张有效票中赢得360票，当选总统。

2016年3月30日，缅甸新总统吴廷觉在议会正式宣誓。吴廷觉在宣誓时称，新政府将致力于国家繁荣。

2016年3月17日，为减少政府行政开支、提高工作效率，吴廷觉向国会精简组阁计划：原36部中，撤销10个部，总统办公室下6部合为总统府部，新增民族事务部；同时取消副部长职务，各部将设置部务委员若干人、首席部务委员1人，协助部长工作。2016年3月21日，缅甸议会以611票赞成、3票反对、21票弃权的结果表决通过新政府组建计划。

2016年4月4日，缅甸总统吴廷觉向联邦议会提交两名新部长名单，他们将分别接管由全国民主联盟（民盟）主席昂山素季执掌的教育部，以及电力和能源部。