1892年生于汉城。号逸石。本贯密阳。父卞鼎相，母为晋州姜氏，系家中次子。4岁始习千字文，入斋洞小学校。12岁时与夫人蔡氏结婚。

斋洞小学校毕业后入桥洞高等小学校，后转学到桂山普通学校。15岁时高小结业，入普成中学校。但1905年乙巳保护条约缔结后进入爱国志士全德基牧师主持的尚洞教会，接受李会荣的指导。

李会荣为独立运动而远赴满洲后，普成中学毕业后的卞荣泰也奔赴满洲（时年19岁），1912年成为通化县新兴学校的首届毕业生。1916年在中国协和大学学习一年，同时曾在新兴学校短暂执教。

1920年回国后，1920~1944年任中央高等普通学校英语教师。1945~1951年任高丽大学教授。1946年在民主议院接洽团秘书处兼职英文秘书。

1945年以李承晚总统特使身份赴菲律宾访问交涉。1951年参加在巴基斯坦召开的联合国亚洲和远东经济委员会（ECAFE）会议，会议上，呼吁世界各国支持在朝鲜战争而陷入困境的韩国的经济情况。1951~1955年任外长，1952年~1953年出任韩国代表团首席代表，先后出席第7、8、9届联大。1953~1956年任国务总理兼外长。1953年10月1日签订韩美相互防卫条约。

1954年作为韩国代表出席日内瓦政治协商会议，提出14项统一方案，1954年5月22日就韩国的统一问题发表提案。1956~1961年任汉城大学商业学院和高丽大学的教授，致力于栽培新人。

1960年第一共和国崩溃之后，作为在野党进行政治活动。1962年获高丽大学名誉文学博士学位。1963年3月22日卞荣泰与尹潽善、朴顺天等在野领导人反对延长军政并召集“民主救国宣言大会”，朴正熙军政府召开延长军政决议并封锁街头游行。同年组织正民会，参加总统竞选。1970年病故。

著有《外交余录》、《论语英译》、《My Attitude toward Ancestor Worship》（1925年）、《Tales from Korea》（1946年）、《Song from Korea》（1948年）、《Korea My Country》（1949年）等。

祖父：卞海永

父亲：卞鼎相

兄：卞荣晩

弟：弟卞荣鲁

卞荣泰通过彻底的规范生活来实现养生，公私生活清贫。与其兄卞荣晚、其弟卞荣鲁俱以奇才闻名，比之于中国唐宋八大家中的“三苏”（苏洵、苏轼、苏辙父子），被誉为“韩国的三苏”。