吴振伟于1955年4月8日出生于中国台湾新竹。

　　1961年随全家迁往美国，大学毕业于斯坦福大学，后又先后就读于哈佛 大学和耶鲁大学，1982年获耶鲁大学法学博士。

　　博士毕业后他的第一份工作是联邦法官当书记员。

　　1988年，吴振伟和朋友创办了“科恩和吴”律师事务所，主要面向俄勒冈州“硅林”的厂商和中小企业。10 年的律师经历为他积累了从政的阅历和人脉。

　　1998 年，他大胆抵押房屋，贷款投入选战，首度当选联邦众议员，成为美国历史上首位华裔联邦众议员。其后又六度连任成功。

　　2011年7月22日，《俄勒冈人报》披露，吴振伟涉嫌在2010年感恩节期间于加州同一名18岁青年女性发生不受欢迎的性接触。由于已有另一众议员韦纳丑闻在先，吴振伟所涉之事让民主党国会高层极为不满。联邦众议院少数党领袖兰希·佩洛西女士要求对这项指控进行调查。同月26日吴振伟宣布将在国会解决目前美国债务危机问题后辞职。

　　2011年8月3日晚间，吴振伟向众院议长贝纳、及俄勒冈州长凯兹哈柏(John Kitzhaber)递交辞呈，辞职于3日晚11时59分生效。

　　在众议院，吴振伟积极帮助华裔争取权益。在李文和遭受不公平待遇时，他曾致函司法部部长雷诺、联邦平等委员会主席卡斯楚等人，敦促他们公平处理此案。为此他得到亚裔群体的肯定，被视为亚裔的国会代言人，有人称他为“华裔之光”。

　　作为众议院教育委员会成员，吴振伟十分关注少数民族和贫困家庭的子女教育问题。2007年1月他提出了《提高佩尔助学金（Pell Grant）最大金额》议案，呼吁政府加大对低收入家庭学生的经济援助，让他们也能上得起大学。

　　吴振伟也同迈克·本田等人推动议案，要求日本政府正视慰安妇问题。

　　吴振伟是最早反对伊拉克战争的少数派之一。2007年2月16日众议院就是否向伊拉克增兵进行辩论时，吴振伟指出：“美国人民都知道，伊拉克问题根本不是靠武力就能解决的，只有伊拉克人自己才能解决伊拉克问题。美国的介入只会让局势更乱。”

　　2008年9月30日，众议院对财政部的7000 亿救市方案进行第一次表决，吴振伟和227名同事一道投了反对票。他认为这一方案挽救不了美国经济，而且“我对选民承诺过，我不会投票支持对纳税人没有适当保护的法案”。

　　在政见上，吴振伟与提倡超越党派之争的奥巴马较为接近。他被视为“新民主党人运动”（New DemocratMovement）的一员。这是由民主党领袖委员会（DLC）于1984 年发起的党内最有影响力派系之一，立场是“新自由主义”，成员包括前总统克林顿。他曾在接受采访时，特别强调了自由经济、民主政治和党派合作的重要性，反映了他中间偏左的政治倾向。

　　部分人士认为吴振伟倾向支持台湾独立，称其为“台独议员”，曾推动在美国人口普查中将“台湾人”从“中国人”中列出，单独成为一个族裔。